Uniswap V3是否能够建立起护城河,颠覆现有生态?

Uniswap V3是否能够建立起护城河,颠覆现有生态?插图

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这是白话区块链的第1373期原创 
作者 | 拉拉
出品|白话区块链(ID:hellobtc)

2018年,Uniswap仅用500行优雅简洁的代码就完成了高效的自动做市商(AMM)交易模型,而一切DeFi乐高又组装于其之上,滋养了繁荣的生态,让公链不再仅仅是一个发行Token的工具,而成为了有真实价值支持的基础设施,间接开启了2021年波澜壮阔的加密货币牛市。

如今,Uniswap自我颠覆,推出了V3,进行了全面的升级,引发了DeFi圈子的全面热议,让我们对这个新版来一探究竟吧。

 01 
重大更新
让流动性提供者赚更多的钱

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Uniswap V3中最大的亮点,用官方的说法是提高了资金效率。其实,往简单直白了讲,对于流动性提供者而言,可以用同样金额的资金,赚取更多的钱,收益更高。

在之前的版本中,往一个池子里添加流动性的时候,流动性在每一个价格段是均匀分布的。然而,大部分情况下,用户实际上只会在固定某个区间的价格段操作。

这种情况在稳定币兑换中更常见,兑换的价格段特别地短。比如 DAI/USDC 对的价格大部分情况下只在  1.01 之间波动,这导致为剩下价格段提供流动性的资金利用率很低。而流动性提供者仅仅只能赚取这一段流动性的手续费。

我们都知道,这种流动性挖矿俗称一池,对于价格波动剧烈的加密货币,由于无偿损失的存在,一池是风险极高的,极有可能亏损。另外,进行货币兑换的用户也会遭遇滑点很大的情况,下单是一个价,拿到手又是另一个价。

而在Uniswap V3中,流动性提供者可以自己选择为一个特定的价格区间段提供流动性。比如在ETH/DAI流动性池中分配100美金给4000价格段,再分配50美金给2000价格段。

在这种做市模型下,流动性提供者的资金效率提高了最多 4000 倍。打个比方,原来为了获得5美金,需要提供100美金的流动性,现在只需要50美金,那么剩下50美金的资本就可以用来做其他事情,比如质押到其他DeFi协议,或者提供其他价格段的流动性等。

同时,资金池中的流动性深度会更好,因此用户在进行兑换的时候,滑点会更低,这种低滑点甚至会超过中心化交平台,或者稳定币对的AMM做市模型。

 02 
其他创新

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1、多级手续费:Uniswap V3允许流动性提供者自己在 0.05%、0.30%和1.00%之间选择手续费。通过这些设置,在无偿损失风险更高的交易对上,可以设置更高的手续费,比如0.30%。

而像在稳定币这种几乎没有价格波动的兑换对中,选择更低的手续费,比如0.05%。至于对于像目前爆火的动物园系列山寨币,则可以设置高达 1.00%的手续费。

2、预言机:Uniswap V2引入了时间加权价格预言机(TWAP),目前V3 版本对预言机也进行了重大改进。第三方可以调用计算过去约 9 天内任何的 TWAP 价格。

这样一来,可以更方便和便宜地创建更高级的预言机,包括简单移动平均线(SMA),指数移动平均线(EMA),离群值过滤等等。同时,相比 V2 ,V3预言机的更新可以降低 50% 的 Gas 消耗。在外部合约中计算TWAP也会变得更加便宜。

3、范围订单:在Uniswap的老版本中,如果我们想要提供流动性,那么不得不拥有两种Token。而在V3中,流动性提供者可以通过提供一种代币的流动性,来赚取收益,只要目前的价格不在他选择的范围内。

如果兑换对价格进入了他选择的价格区间,那么他提供的这种资产将会被卖成另外一种,同时他还能收取手续费。如果流动性提供者选择的价格范围很小,这就有点像订单簿模式中的限价单功能——用户挂单某个价格,直到有人愿意以这个价格和他成交。

通过类比限价单,我们可以畅想一下范围订单的应用场景:目标价出货、抄底、首发上市等。

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4、仓位即NFT:由于在V3中,每对LP Token 对应不同的价格区间,因此LP Token之间无法互相兑换转移,也就无法通过ERC20的代币协议实现。LP Token的仓位便会变成NFT的仓位,这可能是升级V3后的一个小缺陷。

成为NFT后,之前的许多具有可组合性的第三方应用将无法使用。比如质押LP Token,手续费也不再自动复投到流动性池中。目前,Uniswap团队也在这方面努力探索,让流动性提供者可继续通过LP Token躺赚。

 03 
小结

可能很少人意识到,Uniswap V3的创新其实是个很大的变革,它大大提高了资本效率,而资本永远会寻找收益最高的地方。但是,我们目前所熟知的DeFi世界都构建于老版本的AMM做市模型之上。

V3的Uniswap一旦被大规模采用,随之而来的配套设施将会截然不同,许多有远见的项目方已经逐渐从“古典流动性挖矿”转移到新版的开发中了。为了保护V3的代码不像之前那样,被其他项目随意抄袭使用,Uniswap团队为此申请了2年的专利保护期。

虽然这很不开源、很不去中心化、很不区块链,但这也彰显了团队对于V3能够独立建立新生态的信心。Uniswap V3 是否能够建立起护城河,颠覆现有生态?让我们且看用户是否买账吧。

END

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